최대 수혜주[LG이노텍] 자율주행

 

자율주행차 부품 선두주자 ①LG이노텍이 자율주행차 핵심인 광학부품(라이더, 레이더, 카메라)과 통신부품(V2X 모듈) 기술을 동시 보유한 유일한 전장부품 업체로 향후 애플, 테슬라 등 글로벌 업체에 자율주행차 부품 공급 가능성이 높을 것으로 예상된다.

② 올해 하반기부터 전장부품 사업이 자율주행차 부품 출하 확대로 실적 턴어라운드가 전망되며 향후 전장사업의 미래 사업 가치를 고려하면 중장기 관점에서 시가총액 13조원(55만원, 2022년 P/E13.8배) 이상 가능할 것으로 추정된다.

하반기 전장부품 흑자전환 예상 현재 수주잔액 10조원을 확보한 LG이노텍 전장부품 사업은 올 하반기부터 흑자전환이 예상돼 6년 만에 실적 턴어라운드가 전망된다.지난 5년간 2천억원 적자를 기록한 전장부품 사업은 2019년부터 수익성이 낮은 수주를 제거하는 수주잔액 건전화와 비용구조 효율화 작업이 지난해를 기점으로 끝났다.

따라서 전장부품 사업은 올 하반기부터 차량용 반도체 공급 부족 완화와 함께 뚜렷한 실적 개선세를 보일 것으로 예상된다. 특히 전장부품 사업의 연간 매출은 현재 1.4조원 수준에 불과하지만 연평균 2~3조원 수주가 증가해 장기적으로는 현재 대비 +2배 이상 증가한 3조원 달성이 가능할 것으로 추정된다.

●현 주가의 미래 성장 가치 미반영

현재 LG이노텍은 최근 주가 상승에도 자율주행차, 메타버스 등 신사업의 미래 성장 가치가 반영되지 않은 것으로 판단된다.이는 ①LG이노텍이 자율주행차에서 가장 중요한 역할을 수행하는 라이더(LiDAR) 핵심기술을 확보하고 있고 ②자율주행차와 메타버스(XR헤드셋, AR글래스)로 3차원(3D) 입체영상을 구현하는 광학제품(3D센싱모듈, 카메라)도 보유하고 있으며 ③2022년 추정실적 기준 현재 P/E가 8.7배에 불과해 역사적 최저 수준의 밸류에이션 기록을 하고 있기 때문이다. 따라서 LG이노텍 주가의 중장기 상승 여력은 당초 예상보다 커질 전망이다.